银信宝2期产品月度投资手记(2019.11).pdf

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剧毒化学品目录(2015版)
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从投资到配置(华软新动力资产)-银河证券.pptx
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4 从投资到配置 宏观新周期的核心资产特征以及甲方FOF配置模式要点 1 宏观周期下的资产配置问题 2 新核心资产的变化以及投资困难 3 华软新动力总体定位以及甲方总体方案 4 华软新动力公司介绍与合作模式 从投资到配置 宏观新周期的核心资产特征以及甲方FOF配置模式要点 1.1 债权和股权类资产的趋弱 1.2 新时期核心资产的主要逻辑 1.3 各类风险案例频繁爆发 1.4 定义当前宏观金融周期的核心资产 1、宏观周期之下的资产配置问题 1.1 新时期核心资产的主要逻辑:宏观杠杆控制与企业利润下降 从控制宏观风险的角度(郭树清2018年6月25日发言:宏观杠杆率(250%)世界前列,风险积聚,回归到200%比较合理),宏观杠杆与债务风险正在控制与解决中。 随着高风险、低质量债务被控制,债券资产违约率上升。 融资环境变化,与传统增长模式回报下降,使得企业利润下降,因此对权益资产形成压制。 1.2 股票市场周期和市场趋势变短 可以看到,目前股市趋势越来越弱、周期越来越短 指数的涨幅和跌幅的绝对值均越来越小,并且涨跌周期相对的更短 数据来源:Wind、新动力资产 1.2 主要资产的流
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